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钢铁分析

发布日期:2015-06-13 09:31

 导语:5月份生铁成本指数为68.6点,较4月份下跌3.8点,跌幅5.2%(上月下跌2.9%)。同期,综合价格指数为97.3点,较4月份下跌3.64%(上月下跌3.1%)。5月份成本和钢价跌幅同时放大,但成本跌幅深于钢价跌幅,可见,当月盈利状况有些许改善。

  一、2015年5月成本和盈利分析

  5月份的成本指数虽然由68持续升至70,呈缓慢上行的态势,但整体较上月仍是下滑5.2%,跌幅放大。

  按钢厂30天左右的炉料库存周期,研究5月份炉料成本,有必要先分析一下4月份的铁矿石市场行情

  4月份国产矿市场低位震荡。华北地区市场价格基本维稳,仅部分大型矿山企业随势上调铁矿石出厂价格。与进口矿价格相比,唐山武安等地区铁矿石价格不具备优势,以维稳操作为主;东北地区市场小幅上调,上涨区域主要集中在辽西地区,主要受用户集中采购所致,由于当地可供资源不足,钢铁企业上货艰难,因此提价加量采购;华东地区市场略有上涨,受进口矿价格持续上涨影响,山东等地区国产矿报价随之走高,且大部分钢铁企业接受当时市场价格,成交较前期明显好转。据市场监测显示,截至4月30日,唐山地区66%酸粉干基含税主流市场价格为560-570元(吨价,下同),较月初下跌20-30元。

  4月份进口矿市场触底反弹。铁矿石普氏指数自跌破50美元关口后,经过短暂调整,便以偏强姿态结束单边下行状态,形成阶段性筑底反弹状态,现货市场也随之扶摇而上,只要资金条件允许,贸易商惜售待涨状态频现。而随着铁矿石价格的上涨,无疑对钢厂施压,由于钢材市场尚未摆脱低迷局面,钢铁企业的观望气氛较强,铁矿石市场遭遇“恐高症”,供需双方博弈状态明显。据市场监测显示,截至4月30日,进口矿外盘市场61.5%澳粉报价在56-57美元,较月初上涨4-5美元。

  总体而言,5月份铁矿石市场触底反弹,铁矿石金融衍生品市场的强势上涨态势,促使矿石现货市场呈上攻状。在三大矿商中,力拓的削减成本最为成功,生产并输往中国的每吨成本仅34美元。即使以铁矿石4月份触及的10年低点价格46.70美元,仍有不错利润。所以,5月份铁矿石市场的反弹上攻,传导至6月份钢厂生产成本持续抬升。

  4月份7大品种中,除了带钢和冷卷盈利,其他品种均处于亏损状态或者零利润状态。与上月相比,均实现减亏,但整月盈利水平仍不容乐观。

  分品种看,5月份4周各品种的平均利润如下:

  带钢盈205元,冷卷盈10元,三级螺纹钢亏3元,中厚板亏12元,线材亏45元,热卷亏105元,方坯亏139元。

  二、2015年6月盈利展望

  6月为半年度还贷期,对钢市预期悲观

  6月的钢材市场维持弱势下跌,市场整体出货情况较弱,商家反映日成交量已经跌到年内新低。月初钢厂到货不多,商家以降低手中库存为主,低价出货较好,商家报价向低价靠拢。

  6月为半年度还贷期,无论钢厂还是贸易商将面临较大的年中资金压力,各方心态预期谨慎偏悲观。本站信息研究中心统计发布2015年5月份钢铁流通业PMI总指数为47.0,环比下降2.9个百分点,显示需求偏弱,钢铁流通市场活跃度不高。分指数显示,企业销售量下降,下游订单减少,钢贸企业看跌心理加重,采购意愿降低,总体判断6月钢铁流通市场需求景气减弱。

  虽社会库存下降,粗钢日产和钢厂库存连增,供求格局难改

  据中钢协统计,5月中旬重点钢企粗钢日产180.6万吨,环比增1.59%;全国估算值为228.5万吨,环比增0.7%;重点企业库存1656.7万吨,旬环比增加73.2万吨,增幅为4.62%。虽然统计的全国29个重点城市的钢材社会库存从3月中的顶部逐步下降,截止6月5日,已下降17.6%,但粗钢日产的连续增加,使得供过于求的局面难改。

  “成本涨钢价跌”将使得6月份钢厂盈利难度加大

  面对高温、梅雨当道的6月淡季,加之年中资金面偏紧,市场价格继续低位震荡的概率较大。而5月份的矿石市场却延续4月份的反弹格局,这将持续抬升6月份钢铁企业的冶炼成本。 “成本涨钢价跌”将贯串整个6月份,所以6月份钢铁企业盈利难度加大。

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